08.04.2026 19:03
24.11.2014
Swisscanto: Aktien bleiben im Fokus - Verschnaufpause ist wahrscheinlich
Köln, den 24.11.2014 (Investmentfonds.de) -
Peter Bänziger, Leiter Asset Management bei Swisscanto
Peter Bänziger, Leiter Asset Management bei Swisscanto, hat im
Rahmen der traditionellen hauseigenen Veranstaltung "Market Outlook"
die aktuelle Situation der Finanzmärkte analysiert sowie einen
Ausblick für das Jahr 2015 gewagt: "Eine der interessantesten Fragen,
die Investoren dieser Tage vermehrt stellen, lautet: ist die große
Aktienparty zu Ende oder handelt es sich nur um eine Verschnaufpause?
Da konkrete Vorhersagen nicht möglich sind, den Anleger diese Auskunft
aber nicht befriedigt, erlaube ich mir zumindest Tendenzen aufzuzeigen."
"Die Wahrscheinlichkeit, dass die Korrektur vorüber ist und die
Hausse dank gesunkener Zinsen sowie hoher Liquidität verlangsamt
weiter geht, sehen wir bei 20 Prozent. Auf 30 Prozent taxieren
wir dieses Szenario: Das Ende des Quantitative Easing in den USA
zusammen mit den geopolitischen Risiken und Deflationsbefürchtungen
sorgen für Nervosität und deutliche Abwärtstrends. Am wahr-
scheinlichsten mit 50 Prozent ist eine Verschnaufpause der
Aktienmärkte, die vorerst in einen volatilen Seitwärtstrend mündet.
Die Konsequenz daraus ist ein aktives Ausnutzen von Kursschwankungen
und regionalen Unterschieden", so Bänziger, Mitglied der Swisscanto-
Geschäftsleitung.
Europas Aktienmärkte unverändert attraktiv bewertet
Beim Blick auf die globalen Aktienmärkte fällt auf, dass sie zum
Großteil wieder fair bewertet sind. Der US-Aktienmarkt ist nicht
mehr günstig, da das zyklisch geglättete Kurs-Gewinn-Verhältnis
(Shiller P/E) deutlich über dem historischen Durchschnitt liegt.
Anders sieht es in Europa aus. Hier liegt dieser Wert deutlich
unter dem Durchschnitt der vergangenen 34 Jahre. "In Europa besteht
weiteres Aufholpotenzial. Die europäischen Aktienmärkte sind
unverändert attraktiv bewertet und sollten entsprechend im
Anlegerfokus stehen", so der CIO vom Fondshaus der Schweizer
Kantonalbanken.
Peter Bänziger, Leiter Asset Management bei Swisscanto
Peter Bänziger, Leiter Asset Management bei Swisscanto, hat im
Rahmen der traditionellen hauseigenen Veranstaltung "Market Outlook"
die aktuelle Situation der Finanzmärkte analysiert sowie einen
Ausblick für das Jahr 2015 gewagt: "Eine der interessantesten Fragen,
die Investoren dieser Tage vermehrt stellen, lautet: ist die große
Aktienparty zu Ende oder handelt es sich nur um eine Verschnaufpause?
Da konkrete Vorhersagen nicht möglich sind, den Anleger diese Auskunft
aber nicht befriedigt, erlaube ich mir zumindest Tendenzen aufzuzeigen."
"Die Wahrscheinlichkeit, dass die Korrektur vorüber ist und die
Hausse dank gesunkener Zinsen sowie hoher Liquidität verlangsamt
weiter geht, sehen wir bei 20 Prozent. Auf 30 Prozent taxieren
wir dieses Szenario: Das Ende des Quantitative Easing in den USA
zusammen mit den geopolitischen Risiken und Deflationsbefürchtungen
sorgen für Nervosität und deutliche Abwärtstrends. Am wahr-
scheinlichsten mit 50 Prozent ist eine Verschnaufpause der
Aktienmärkte, die vorerst in einen volatilen Seitwärtstrend mündet.
Die Konsequenz daraus ist ein aktives Ausnutzen von Kursschwankungen
und regionalen Unterschieden", so Bänziger, Mitglied der Swisscanto-
Geschäftsleitung.
Europas Aktienmärkte unverändert attraktiv bewertet
Beim Blick auf die globalen Aktienmärkte fällt auf, dass sie zum
Großteil wieder fair bewertet sind. Der US-Aktienmarkt ist nicht
mehr günstig, da das zyklisch geglättete Kurs-Gewinn-Verhältnis
(Shiller P/E) deutlich über dem historischen Durchschnitt liegt.
Anders sieht es in Europa aus. Hier liegt dieser Wert deutlich
unter dem Durchschnitt der vergangenen 34 Jahre. "In Europa besteht
weiteres Aufholpotenzial. Die europäischen Aktienmärkte sind
unverändert attraktiv bewertet und sollten entsprechend im
Anlegerfokus stehen", so der CIO vom Fondshaus der Schweizer
Kantonalbanken.
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Aktuell sieht Bänziger auch bei japanischen Aktien und Papieren aus
den Schwellenländern interessante Chancen: "Deren Bewertungen sprechen
für Kurssteigerungen. Generell sollten Aktienengagements in der Asset
Allocation auch künftig eine gewichtige Rolle spielen. Insbesondere
da Aktien relativ zu Anleihen immer noch attraktiv sind. Wir erwarten
zwar keine massiven Einbrüche an den Aktienmärkten, sehen aber die
klare Gefahr von Korrekturen. Daher sollten Investoren neue Hochs oder
gar Übertreibungen in den Märkten nutzen, ihre Risiken schrittweise
zu reduzieren."
Schwieriges Anleihensegment
Anleiheninvestoren sehen sich in einem schwierigen Umfeld. Aufgrund
der extrem tiefen Zinsen sind Anleihen im Jahresverlauf relativ teuer
geworden. "Bei Anleihen mit besten Bonitäten lässt sich kaum noch
ein Zinsertrag erzielen. Zwangsläufig müssen Investoren Alternativen
suchen, um Rendite zu erwirtschaften. Wir bevorzugen, wie bereits
seit Langem, Unternehmens- gegenüber Staatsanleihen. Dies dürfte
sich auch im kommenden Jahr nicht ändern. Aus heutiger Sicht er-
scheinen in diesem Segment Anleihen aus den Emerging Markets, Nach-
ranganleihen von Banken - so genannte CoCo-Bonds -, oder besicherte
Hochzinsanleihen als interessante Anleihegattungen, die dem Anleger
inen Mehrwert liefern können", sagt Bänziger.
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Abschließend meint der Finanzmarktexperte: "Die taktische Asset
Allocation wird im Jahr 2015 der Schlüssel zum Erfolg sein. Die
Einflüsse der Notenbanken, insbesondere die Liquiditätsversorgung
und die Zinsentwicklung, können zu großen Reaktionen der Märkte
führen, die wiederum ein aktives Management des Vermögens erfordern.
So lässt sich doch eine sichere Vorhersage treffen: es bleibt auch
im kommenden Jahr spannend an den Finanzmärkten rund um den Globus."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
