PIMCO Secular Outlook 2013: Neue Normalit�t � n�chstes Kapitel

K�ln, den 12.06.2013 (Investmentfonds.de) -

Andrew Bosomworth, Leiter des deutschen PIMCO-Portfoliomanagements PIMCO, eine f�hrende globale Investmentmanagement-Gesellschaft, erwartet f�r die kommenden drei bis f�nf Jahre ein geringes Wachstum der Weltwirtschaft. Insbesondere die Konjunktur im Euroraum d�rfte sehr schwach bleiben. Im diesj�hrigen �Secular Outlook� rechnet PIMCO zudem mit deutlich geringeren k�nftigen Anlageertr�gen. Bei dem einmal j�hrlich in der Firmenzentrale in Newport Beach, USA, stattfindenden Secular Forum diskutieren PIMCOs Anlageexperten den globalen Ausblick zu den wichtigsten anlagerelevanten Trends der n�chsten drei bis f�nf Jahre. Der daraus resultierende Secular Outlook stellt eine wichtige S�ule f�r PIMCOs langfristigen Investmentprozess dar.

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Andrew Bosomworth, Leiter des deutschen PIMCO-Portfoliomanagements und Mitglied der Gesch�ftsf�hrung der PIMCO Deutschland GmbH, fasste die Ergebnisse bei einem Pressegespr�ch zusammen. �Die Ma�nahmen, welche die Zentralbanken seit Ausbruch der globalen Finanzkrise 2008 ergriffen haben, haben Anleger auf der Suche nach Rendite in immer riskantere und illiquidere Bereiche des Anlagespektrums getrieben.� Bosomworth erkl�rte weiter. �Dadurch wurden potenzielle k�nftige Ertr�ge quasi in die Gegenwart vorgezogen, in der Hoffnung, dass es �ber den Verm�genseffekt zu einer Belebung der Nachfrage kommt. In dieser Logik folgen nicht mehr die Bewertungen den Fundamental- daten, stattdessen sollen die Fundamentaldaten den Bewertungen folgen.� PIMCO erwartet jedoch keine kr�ftige und nachhaltige Erholung des Wirtschaftswachstums: w�hrend f�r die USA auf Sicht der kommenden 3 bis 5 Jahre ein Wachstum von rund 2,0 Prozent einhergehend mit einer allm�hlichen Erholung des Immobilienmarktes erwartet wird, d�rfte Europa ein BIP-Wachstum von nicht mehr als 0,5 Prozent und Japan 0,0 bis 2,0 Prozent erreichen. Die Schwellenl�nder d�rften ein Wachstum von durchschnittlich 3,0 bis 4,0 Prozent erzielen. PIMCO sieht die Weltwirtschaft noch immer in der erstmals im Secular Outlook 2009 beschriebenen Neuen Normalit�t. Diese zeigt sich derzeit in Form eines stabilen Ungleichgewichts, das fr�her oder sp�ter in nachhaltiges Wachstum oder einer deutlichen Korrektur m�nden d�rfte. Vor allem den schw�cheren L�ndern bleibt demnach nur noch begrenzt Zeit, selbstragendes Wachstum zu erreichen. Im Euroraum sind zwar die unmittelbaren Risiken dank des Einschreitens der EZB und dem Versprechen unbegrenzter Liquidit�tsbereitstellung gesunken. Politische Fortschritte, etwa auf dem Weg zu einer Banken- und Fiskalunion d�rften aber weiterhin nur sehr langsam und nur unter Druck erfolgen. Je l�nger die Situation anh�lt, desto h�her sch�tzt PIMCO das Risiko ein, dass es zu weiteren Zahlungsausf�llen oder sogar einem Ausscheiden schw�cherer Mitgliedsstaaten kommen k�nnte. Implikationen f�r die Anlagestrategie PIMCO h�lt das k�nftige Ertragspotenzial f�r begrenzt, vor allem da keine deutliche Verbesserung der Wachstumsaussichten erwartet wird, welche die im Zuge der Liquidit�tswelle erreichten Bewertungen von Finanzanlagen nachhaltig rechtfertigen w�rde. Zudem bestehen Verlustrisiken infolge negativer Realzinsen, Inflation, W�hrungs- abwertungen, und m�glichen Zahlungsausf�llen. �Zwar d�rften die Notenbanken mit der Bereitstellung von Liquidit�t weiterhin Zeit kaufen, Anleger sollten sich aber bei Anleihen wie auch Aktien und anderen Finanzanlagen auf langfristig geringere Ertr�ge einstellen�, so Bosomworth.

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PIMCO plant, Risikopositionen weiter zu reduzieren. �Anleger sollten die globalen M�glichkeiten regional als auch �ber die Kapitalstruktur hinweg nutzen�, sagte Bosomworth. Er rechnet damit, dass das Erzielen von Alpha durch aktives Management weiter an Bedeutung gewinnt, w�hrend die Marktertr�ge insgesamt geringer ausfallen werden. PIMCO erwartet einen Trend hin zu flexibleren Ans�tzen, die sich st�rker an absoluten Ertr�gen orientieren. Bosomworth: �Die F�higkeit, auch bei einem Anstieg von Zinsen und Risikopr�mien positive Ertr�ge erzielen zu k�nnen, wird immer wichtiger.�

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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