02.04.2026 16:28
16.05.2013
Gamax Management: Asiatischer Wirtschaftsraum zu Unrecht im Schatten anderer Aktienmärkte
Köln, den 16.05.2013 (Investmentfonds.de) -
Dr. Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des Gamax Funds Maxi-Fonds
Asien International (ISIN: LU0039296719)
Nach Einschätzung Dr. Jan Ehrhardts speist sich die Hausse in Tokio
derzeit vor allem aus Ankündigungen der Notenbank und einer Abwertung
der Währung. Die japanische Zentralbank hatte nach der Wahl von Shinz?
Abe zum neuen Premierminister angekündigt, die Geldmenge zu verdoppeln
und die Inflationsrate in Richtung zwei Prozent zu treiben. Seitdem
sich dieser expansive geldpolitische Kurs im vergangenen November ab-
zeichnete, gewann der Nikkei 225 Index um fast zwei Drittel. In den
Jahren zuvor war der japanische Aktienmarkt allerdings auch deutlich
hinter anderen bedeutenden Börsenplätzen zurückgeblieben.
Dr. Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des Gamax Funds Maxi-Fonds
Asien International (ISIN: LU0039296719)
Nach Einschätzung Dr. Jan Ehrhardts speist sich die Hausse in Tokio
derzeit vor allem aus Ankündigungen der Notenbank und einer Abwertung
der Währung. Die japanische Zentralbank hatte nach der Wahl von Shinz?
Abe zum neuen Premierminister angekündigt, die Geldmenge zu verdoppeln
und die Inflationsrate in Richtung zwei Prozent zu treiben. Seitdem
sich dieser expansive geldpolitische Kurs im vergangenen November ab-
zeichnete, gewann der Nikkei 225 Index um fast zwei Drittel. In den
Jahren zuvor war der japanische Aktienmarkt allerdings auch deutlich
hinter anderen bedeutenden Börsenplätzen zurückgeblieben.
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„Im internationalen Durchschnitt ist der japanische Aktienmarkt nicht
zu teuer“, so Ehrhardt. Ein weiterer Anstieg bedinge jedoch Struktur-
reformen, die schwieriger umzusetzen seien als die bisherigen geld-
politischen Stimuli. Der Gamax Funds Maxi-Fonds Asien International
war zuletzt mit knapp 19 Prozent des anzulegenden Kapitals in Japan
investiert. Der übrige Teil des Fondsvermögens entfiel im Wesentlichen
auf Hongkong, China und auf die südostasiatische Staatengemeinschaft
ASEAN.
Fundamentaldaten verbessern sich
Nach Einschätzung des Gamax-Fondsmanagements steht der asiatische
Wirtschaftsraum momentan zu Unrecht im Schatten anderer Aktienmärkte
wie zum Beispiel der Wall Street, die sich zuletzt überdurchschnittlich
entwickelte. „Wir schauen auf die Fundamentaldaten in der Region“, so
Ehrhardt. „Diese sehen nach wie vor gut aus und verbessern sich seit
März auch wieder.“
Der Portfoliomanager geht davon aus, dass Asien seine Rolle als Wachs-
tumsmotor der Weltwirtschaft auch in den kommenden Jahren verteidigen
kann. Zwar stelle die Abhängigkeit mancher Unternehmen vom Export in
die Industriestaaten Europas und Nordamerikas einen möglichen Schwachpunkt
dar. Dieser Faktor müsse jedoch differenziert betrachtet werden. So ver-
bessern sich nach Beobachtung Ehrhardts die asiatischen Ausfuhren nach
Nordamerika zusehends.
BIP-Wachstum verläuft in ruhigeren Bahnen
Darüber hinaus biete die Expansion der Binnenwirtschaft in den auf-
strebenden Regionen des Fernen Ostens Chancen, die letztendlich auch
Aktienanlegern zugute kämen. Zwar werde derzeit kritisiert, dass sich
das BIP-Wachstum in China zuletzt etwas abschwächte. Die Bremsmanöver
der Regierung in Peking sieht Erhardt aber eher positiv. „Sie sind
ein Versuch, einen stabilen Aufschwung zu erzeugen. In diesem Punkt
wird in China mit deutlich mehr Weitsicht regiert als in vielen anderen
Ländern“, so der Fondsmanager. Schließlich habe die vorangegangene,
teils zweistellige wirtschaftliche Expansion auch zu Überkapazitäten
und hohem Lohndruck geführt, was mit Zeitverzögerung auf die Unter-
nehmensgewinne durchschlug.
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Da der Aufschwung in Asien insgesamt nunmehr in ruhigeren Bahnen
verläuft, sieht Ehrhardt in konsumnahen Branchen überdurchschnittliches
Potenzial. Für seinen Gamax Funds Maxi-Fonds Asien International favori-
siert er beispielsweise das Unternehmen Hengdeli, den größten Schmuck-
und Uhrenhändler Chinas. Zu den Top-Positionen des Fonds zählen ferner
die in Hongkong ansässige Immobiliengesellschaft Great Eagle Holdings,
die vom Tourismusboom in Asien profitiert, und der japanische Fahrradaus-
rüster Shimano – allesamt Unternehmen, die sich aufgrund des zunehmenden
Wohlstands in den aufstrebenden Fernost-Staaten weiterhin positiv
entwickeln sollten.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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