02.04.2026 19:28
12.03.2012
Fidelity Marktkommentar: Japan ein Jahr nach Erdbeben zurück auf Wachstumskurs
Köln, den 09.03.2012 (Investmentfonds.de) -
Ronald Slattery
Ein Jahr nach dem großen Tõhoku-Erdbeben in Japan, dem verheerenden Tsunami
und dem Atomunglück in Fukushima hat sich das Land von den Folgen der Katastrophe
weitgehend erholt und befindet sich auf dem Weg zur Normalität. Die Aussichten
für 2012 sind gut. Ronald Slattery, Fondsmanager des Fidelity Japan Advantage
Fund, kommentiert die aktuelle wirtschaftliche Situation des Landes und beleuchtet
Investmentgelegenheiten am japanischen Aktienmarkt:
Ronald Slattery
Ein Jahr nach dem großen Tõhoku-Erdbeben in Japan, dem verheerenden Tsunami
und dem Atomunglück in Fukushima hat sich das Land von den Folgen der Katastrophe
weitgehend erholt und befindet sich auf dem Weg zur Normalität. Die Aussichten
für 2012 sind gut. Ronald Slattery, Fondsmanager des Fidelity Japan Advantage
Fund, kommentiert die aktuelle wirtschaftliche Situation des Landes und beleuchtet
Investmentgelegenheiten am japanischen Aktienmarkt:
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"Die japanische Wirtschaft ist nach den Naturkatastrophen im vergangenen Jahr
schnell wieder auf den Wachstumspfad zurückgekehrt - Lücken in den Lieferketten
konnten rasch geschlossen, Produktionsanlagen wieder hergerichtet werden.
Bereits im dritten Quartal 2011 verzeichnete die Wirtschaft, auf Jahresbasis
betrachtet, ein Wachstum von 5,6 Prozent.
Die neuerliche Abschwächung dieser Dynamik ab dem vierten Quartal 2011 ist
hingegen externen Effekten wie der Flut in Thailand und der Zuspitzung der
europäischen Staatsschuldenkrise und deren Auswirkungen auf die japanische
Exportwirtschaft geschuldet. Kurzfristig wird der japanische Aktienmarkt wohl
anfällig bleiben für weitere Schocks durch die europäische Staatsschuldenkrise
und mögliche Korrekturen der Ertragsziele nach unten. Die Stimmung unter
japanischen Unternehmen bleibt angesichts der fortdauernden Stärke des Yen
gedämpft. Allerdings dürfte die durch den Wiederaufbau bedingte Binnennachfrage
der öffentlichen wie auch der privaten Haushalte im ersten Halbjahr 2012 diese
Effekte abfedern. Zudem sind erste Anzeichen für ein Anziehen der US-Wirtschaft
zu erkennen. Mit zunehmender Aufhellung des Nachfrageumfelds sollten sich
japanische Firmen Weltmarktanteile, die 2011 verloren gingen, in diesem und
im nächsten Jahr zurück erobern.
Ungeachtet des schwierigen Makroumfelds ist es vielen japanischen Unternehmen
bereits gelungen, ihre Erträge und Profitabilität deutlich zu steigern. Die
Firmen haben Kostenstrukturen optimiert und scheinen allmählich auch Strategien
zu finden, mit der anhaltenden Stärke des Yen umzugehen. Ausgestattet mit
Barbeständen in Rekordhöhe treiben sie etwa ihre Internationalisierung durch
Zukäufe und eigene Standorte im Ausland voran - insbesondere in den wachstums-
starken Ökonomien Asiens und anderer Schwellenländer. So nutzen Japans
Unternehmen die gegenwärtige Yen-Stärke auch, um sich für die langfristigen
Verschiebungen in der globalen Wachstumsdynamik zu positionieren. Hiervon
können Anleger bei der richtigen Titelauswahl ebenso profitieren wie von
aktuell zu beobachtenden Aktienrückkaufprogrammen und Dividendenzahlungen.
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Die Bewertungen japanischer Automobilhersteller und -zulieferer sind nach
einer Verkaufswelle im vergangenen Jahr aktuell sehr interessant. 2012
dürfte ein Jahr der Erholung für die japanische Automobilindustrie werden.
Ich erwarte, dass mit der fortschreitenden Normalisierung auch die Pro-
duktionszahlen kräftig zulegen. Hersteller, die an der Schwelle zu einem
neuen Produktzyklus stehen, dürften sich daher Anteile am Weltmarkt zurück
erobern. Dank steigender Marktdurchdringung von Smartphones und immer
weiter steigenden Anforderungen der Nutzer an den Datenverkehr bleiben
auch die Fundamentaldaten japanischer Telekommunikationsunternehmen weiter
positiv. Rohstoffaffine Titel bieten trotz zuletzt schwacher Performance
mittelfristig gute Wachstumsperspektiven. Firmen sowohl im Bereich der
Förderung als auch der Weiterverarbeitung von fossilen Energieträgern
dürften in den kommenden zwei bis drei Jahren von den strukturellen Ver-
änderungen des japanischen Energiesektors profitieren. Zudem sind Finanz-
werte derzeit attraktiv bewertet - und, anders als viele internationale
Wettbewerber, halten die japanischen Finanzinstitute wenig Staatsanleihen
in ihren Büchern."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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